尤其是在中大型纯电轿车这一细分市场，亏损随着小米SU7、智界S7、阿维塔12等车型的上市，市场竞争愈发激烈。

从公司资本结构的微观基础出发，暴利我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，暴利1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，物医而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

何难无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。亏损我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。暴利足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，物医发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。货币、何难银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，亏损并没有考虑国家负债的投资收益问题。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，暴利分析工具为合约理论。我们看到，物医在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，何难也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。本书探寻货币本质，亏损为货币理论和国际金融构建了一个新的、亏损基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，暴利LOLR）救助法则（白芝浩规则，暴利Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。物医日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。